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别把地沟油当成心灵鸡汤 热点总是给有准备的人
2014年12月2日至12月4日,由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上,澳银资本创始合伙人熊钢在“投资策略:创时代之变”环节发言中表达了他对创投泡沫的看法,熊钢表示,中国的热点从来没有断过,热点总是给有准备的人。  以下为熊钢发言实录:热点一直都有  关于热点和泡沫的问题,昨天晚上我也发了一个微信,我也是稍稍做了一个简单的测试,关于一些热点的问题,我的朋友圈里面的反映,我发了一条最近很火爆的余佳文的微信,就是课程表的创始人,很火很火,很多人转发,很多人问我的意见,我就来了一句,非常简单的,别把地沟油当成心灵鸡汤,像创业也好,泡沫也好,都是一种疯狂对一个事情过度的操纵结果,你可以疯狂一次,不要去折腾一生。  我们从当年的互联网热,从2000年开始,中国的热点从来没有断过,一直有热点,不管是产业的热点,投资资本市场的热点都有热点。现在PE热过去,VC热又是什么,早期的热点是什么,不断在变化。我们作为投资机构,作为一个稍稍要讲专业性的机构,在我们看来任何时候都没有什么热点和冷门的区别,热点对于我们澳银资本来讲,就是出售企业的好机会,就是卖东西的好机会,而不是投的好机会了。  等到大家都认为成为热点的时候,全民都认识到这个问题的时候,基本上各方面的价位已经跟价值不相称的,所以我们去年的投资,投了项目很少,但是我们退出去的项目是我们投资项目的一半,基本上利用并购,如果讲策略,我们不是投资的策略,而是怎么把投资变现的策略,今年的重点就是如何通过这么好的机会,然后是上市公司并购,产业并购,给了我们多的机会,所以今年的重点,如果回到投资策略,就是如何投资变现的策略。  团队决定投资的变化  我们的投资结构是有一些变化,澳银资本到现在为止有13年的历史,从早期基本上铺开,各个领域,各个阶段都有一些涉猎,也算是一种学习的过程。到了中期,基本上我们的投资范围有大大缩小了,缩小成三到四个相对来讲体验比较好的领域,就是硬件科技和清洁技术,以及到后来的互联网和创意,以及再后来的生命科技,缩小到三个领域了,收得比较笼一点。  投资阶段的一种变化,其实始终是围绕着一个企业的中枢,从创立期到成长期,到成熟期,到证券化的过程,我们投资重心一直放在投资的中早位置上,我们有一个量化指标,也就是说估值始终应该在哪个位置,所谓...
[ 2016 - 05 - 02 ]
澳银投资实录:专业的投资研究轨迹
2010年3月底,由澳银资本(中国)控股有限公司牵头,联合中国风险投、华澳资本管理公司开始对某煤矿环境系统制造企业进行投资调研,该企业是国内最先进的煤矿安全系统及环境系统的研发及专业制造商,相关专利技术项数居行业第一,产品市场占有率达30%。截止到4月中旬,澳银和合作伙伴已经完成了对该企业的方向性调查研究和可行性调查研究。在进行方向性调查研究的过程中,澳银投资拓展部主要对该企业的历史沿革、企业基本情况、行业地位、产品竞争态势等信息进行了解。接着澳银(中国)派投资支持总监、高级审计顾问、投资财务顾问、高级财务经理等八位专业人员对该企业进行了为期五天的可行性调查研究,与该企业董事长、总经理、财务总监、销售总监、运营总监等主要负责人进行了面对面的沟通。主要包括:历史沿革及股权变动、股东及实际控制人的简要情况、对外投资情况、生产经营情况、主要会计政策及财务状况、主要资产负债情况;融资、税收政策等情况,虽然该企业历史较为悠久,知识产权比较多,且经历了多次资产转换,但是经过澳银专业团队的梳理,已经对企业的基本情况有了详细的掌握。在进行一系列调研的过程中,澳银对法定手续的严格性、集团变为公司的过程中产权、产品属性的明确性、财务核算规范等问题作了重点研究,为企业未来上市提供充分的准备。澳银(中国)项目小组细致、专业、全面、综合性的调研水平取得了该企业管理团队的一致肯定,该企业总裁认为澳银投资团队是其所接触的投资人中最专业、最全面、调查水平最高的投资团队,并且亲赴深圳与澳银进行进一步的洽谈和协商。澳银秉承的是经验+技术+管理+资金,给被投资企业提供全面的支持,而资金仅是给企业提供支持中的一部分,在投资中和投资后为企业提供各种增值服务(财务、管理、运营、IT等),对投资估值、收益予以长期理性的预期,并以“欣赏并投资于中国经济发展过程中生产优良产品或提供消费者为之满意的服务的企业”为投资终极目标。目前此项目正在有序进行。本文链接:http://http://www.asbvchina.com//content/?126.html
[ 2013 - 11 - 29 ]
技术创新:“炒冷饭”是好事
在前不久刚结束的高交会上,我最大的感受是,投资的热潮又回到了智能穿戴设备上了——连政府也在推波助澜,要计划建立一个关于智能穿戴设备的专项扶持基金。这正好从侧面反映,这些“热潮”并不是无缘无故“热”起来的,都是有资本在推动。而且,智能穿戴设备事实上并不是第一次“热”了,其在前年时便有过一波热潮,后来热潮退掉后,去年就被手游和TMT热取代了热了一阵子,今年才又重新热回来,其实就是资本在“炒冷饭”。不过,我这一次并不是想批判“炒冷饭”,因为“炒冷饭”未必就是坏事。因为我认为,这种热点的变化,所谓的“炒冷饭”,是遵循了其发展规律的。简单来说,因为智能穿戴设备是一种技术。在我看来,这世界上的投资都基本上可以大致上分为三类:技术、模式和文化。而且这三者也可视为从低至高的三个投资层次。最底层自然是技术的变化,技术的变化和发展是一切创新的源泉,而当技术发生改变时,就会带来模式的变化,即第二层次。模式就是指生活方式、商业运作等方方面面的变化。随着技术和模式都改变后,那么处于第三个层次的文化自然也会带来变化和革新的内容。很多人因而认为,三者是不可分割的、三位一体的,即我中有你,你中有我,因此在投资时也无法分割开。但我认为,从投资的角度来看,技术型和模式型估值的把握是完全不一样的,模式型和文化型的估值更是不一样。但很多人,对于这三者的认知从一开始就是错的。因为在很多人眼里,技术的发展变化是和文化的发展变化一样,均处于一种反复轮回的状态。但其实目前技术、模式的发展是与文化是有所割裂的,技术并不是一种“潮流”,也不是顺着潮流变化的,而是取决于自身的规律、内在逻辑变化。它必须经过了一些内在的变化,技术才能成熟,从而进一步诞生出新的模式。而消费的、时尚的、设计的东西是不断轮回反复,因为文化本来就是一种不断轮回的过程,并根植于一定的传统文化底蕴。但技术不是一样,不是包装一下就行,它是随着其技术的不断成熟,而呈现出螺旋式的不断上升发展的趋势,而且其发展必定是“一浪高过一浪”,绝不回头。因此,如果投资者将技术当成了一种潮流、时尚来判断其发展路径,便会走偏路。如果不能正确认清技术的发展路径,就会将一些根本还不成熟的技术为了应景就摆了出来,甚至给出了一些很不合理的定价,或者通过对技术外在的包装,把其未来的想象价值给体现出来,从而造成一种人为的“热潮”,这样便容易催生泡沫。因此,在投资时,一定要将三者隔离清...
[ 2013 - 11 - 29 ]
澳银(中国)与华澳资本宣布合并
澳银(中国)(ASBV China)与华澳资本昨日共同宣布正式合并。合并后的联合机构统称“澳银资本”。 澳银(中国)执行总裁熊钢担任合并后的澳银资本创始合伙人/董事长,华澳资本创始合伙人刘宇担任创始合伙人/总裁。“这次合并主要目标是实现机构优化和基金资本结构优化”熊钢昨日在接受记者采访时透露。他表示,随着“募投管退”各个环节要求越来越高,对于很多传统创投机构来说,“变”是发展的唯一选择。每个机构“变”的方式不一样,每个机构采取的创新方式不一样,比如九鼎、中科招商等选择到新三板挂牌实现资产证券化和扩张,但澳银和华澳选择了“在整体创新框架下,通过合并重组,实现资源和团队持续优化”这一相对稳健的创新逻辑。相信对行业创新能够起到一个标杆的作用。 ”澳银资本仍将持续聚焦之前团队耕耘多年的生物医疗与健康、TMT与创意、硬件科技与清洁技术三大投资方向。“我们的愿景就是要成为这三个领域中最顶尖的创投机构。”刘宇说。 “此次整合的目标是:一是实现机构的优化,二是实现基金资本结构的优化。机构优化内容主要也是三方面:一是股权重构,二是资源重构,三是业务重构。股权重构以澳银资本(中国)、中国风险投资有限公司等机构股东和管理团队股东为核心,以实现最佳的股权安排;资源重构即将两个机构原有的投资、资本、团队、品牌等各方面资源重新组合;而业务重构是将两个机构原有的业务方向、业务流程、投资管理体系进行优化。”刘宇告诉记者。 据公开资料显示,澳银(中国)是由一批活跃在澳大利亚新西兰地区风险投资领域,卓有成就的投资银行家与颇具实力的私人风险资本共同建立的风险投资机构,从2003年即进入中国大陆地区开展对潜力企业的风险投资业务。 华澳资本是由活跃在中国创投领域的知名机构和具有卓越的投资决策与投资干预能力的资深投资人士于2009年共同发起设立的综合型创业投资管理机构,发起人包括澳银资本(中国)控股有限公司(ASB Ventures China)、中国风险投资有限公司以及国内三大区域性产权交易机构之一深圳联合产权交易所等机构和创始合伙人团队,即澳银(中国)原本便是华澳资本的主要股东之一。 “通过此次整合,澳银资本的投资资源更加丰富,管理规模可以更上一层楼,预计明年投资将会增加50%以上,也会发行更多的新基金。”刘宇向记者...
[ 2016 - 05 - 03 ]
澳银资本熊钢:在投资行业越自信越要犯错误
2016年4月11日-13日,由投中信息主办的“2016年中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。本次“中国投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题,探讨当下行业热点,纵论私募股权行业未来,掀起了对中国股权投资行业新一轮的憧憬与展望。      澳银资本董事长 熊钢        澳银资本董事长熊钢在4月11日的主题演讲中表示,中国的风险投资行业正站在很重要的转折点上面。2015年政府又开启了流动性扩张的模式,大量的货币将注入。在当前,政府的创新基金进入了实质性的高强度投入的时段。 熊钢还认为,混合模式可能是未来风险投资的主流模式。为了加速现金流的回流,风投也要做短期配置,向基于风投底层逻辑,结合基金加速变现的混合型并购基金的模式转变。既做风投,也做并购是未来的方向。  以下为澳银资本董事长熊钢演讲实录,根据速记整理: 熊钢:各位来宾,主持人好!大家下午好!非常高兴有机会与各位分享澳银资本以及我本人在风险投资方面的思考。这个思考的主要来源,一是我们可以持续成功的体验,还有一些很痛苦的、失败的体验,给我们刻骨铭心的记忆。我从这两个方向作分享。 澳银资本是一个小型的投资机构,目前在管理的规模到现在为止,我得到授权的、我们的LP愿意披露的是4.1亿美金,以及不到15亿人民币的规模,主要从事中早期的风险投资的业务。会议的主办方邀请我参加会议,给大家分享,不是因为我们做得大,而是我们做的小而不倒,时间比较长,所以有自己的体验。 澳银资本有一个特点,我们的创始团队是从管自己的钱开始的,再上升到管自己的钱同时,再管LP的钱,所以我们做投资的思考角度是多元的,一是关注企业的诉求,关注我们的基金合伙人的诉求,也关注自己的诉求。所以我们的投资特点也体现了风格,不太追求明星项目,但是追求整体的基金回报,希望基金的持续性的回报的偏离度小一些,使每一个LP都能分享我们投资的收益。 我们回到正题,关于风险投资的几点思考,三个方面展开。一个是回顾风险投资行业10几年来做的几件最重要的事情是什么?这是宏观层面。第二个方面,分享一下我们澳银在微观上做了什么事情?第三个方面,展望在现在的历史阶段,下一步的走向是怎...
[ 2016 - 04 - 11 ]
他们脱欧,澳银又一领投项目却申报创业板IPO!
2016年06月24日注定是个特殊的日子,一边英国 “脱欧决议”通过,脱欧讯息满天飞;另一边新三板创新层筛选公示,九鼎自愿放弃创新层。大家都以退为进,而咱们来点实实在在的前进:澳银资本旗下“华澳中山基金”又一项目---海川智能于2016年6月21日申报IPO并于当天获反馈,申报资料于6月24日正式在证监会公开发布,于海川智能而言,这无疑是迈向IPO前进的一大步。 IPO之路辛苦不易,唯不抛弃不放弃能出成绩海川智能是一家位于广东佛山的国内多语言防水型多头微机组合秤的批量生产基地,也是国际上颇具知名度和规模的微机组合秤制造企业,公司拥有3万平方米的组合秤组装车间及200多名员工,年产量近2000台机器,具有整套组合秤定量包装系统从设计开发、生产制造、市场销售、安装调试、技术培训到售后服务等多方面的综合能力。在公司发展到一定阶段后,公司有意愿申报IPO,并于2012年海川智能完成股改,计划上市,最后却因各类诸如政策等原因最终折戟而归。但海川并未放弃,一路坚守,最终于2016年1月27日正式获批进入IPO辅导阶段,后准备近半年时间正式提交申报材料,并于2016年6月24日获公示。虽路艰且不易,但终归厚积薄发。坚守价值投资方显澳银本色“如果不准备做十年的事情,连十天也不该做。”—澳银《投资军规第8条》对于创业者的坚守,初心不忘,于澳银来说既是欣慰也是勉励,数十年如一日,坚持“价值发现、价值提升、价值创造”的投资原则,这也是澳银的风格,同时也是澳银投资项目本身的要求。对于海川智能亦是如此,在2013年宏观经济不振、行业不景气的时期,海川智能的销售却依然能红红火火。2013年3-5月海川微机组合秤的销量相比去年同期月平均销售增长了80.2%,尤其是5月份的销售量不仅突破了初期的200台目标,甚至超标达到月历史新高308台。海川整个IPO的申请历程(2012年-2016年),见证了企业家“越是难,越是坚持”的品质,也见证了澳银团队与基金合伙人,同创业者之间共同的坚守!
[ 2016 - 06 - 24 ]
深圳市股权投资研究会今日正式揭牌
深圳市股权投资研究会揭牌仪式2016年6月18日,深圳市股权投资研究会揭牌暨签约典礼在深圳市南山区举行。与会嘉宾包括深圳市社会组织总会执行会长葛明、澳银资本董事长熊钢、西北工业大学深圳研究院院长杨金铭等等多位银行、证券、投资领域人士。据介绍,深圳市股权投资研究会是一家由股权投资领域MBA及投资机构发起,致力于投资实战研究及优势资源整合的交流平台。研究会响应深圳市人民政府2016年“十三五规划”关于建设国际化金融创新中心的发展方向,为银行、券商、上市公司、孵化器及各类投资机构等不同领域的专业人士搭建交流平台,促进股权投资事业的健康发展。会上,葛明指出,深圳作为全国股权投资和创业投资的领头羊,全市创业股权投资的机构超过8万家。今日,深圳股权研究会的组建对深圳股权投资行业的发展,继续引领全国,乃至推动我们在国际社会上拥有更大的话语权具有积极意义。嘉宾致辞熊钢则表示,澳银资本未来将会与深圳市股权投资研究会将来更多的在投资者风险教育、投资培训上共同合作。杨金铭表示,目前国内科技行业里面的创新公司均是国外的资金率先进入和投资,他希望未来国内的资本能够更多的关注科技创新公司。会上,深圳市股权投资研究会与澳银资本、新凯金融控股集团、深圳中鑫国瑞资本等几十家股权投资机构、律所、孵化器、商协会签订战略合作协议,深圳市股权投资研究会会长钟英俊表示,后续将在股权投资领域与众多平台及机构合作共赢,共同推进股权投资实战研究及优势资源的充分整合。典礼结束后,在酒会交流中,深圳市股权投资研究会会长、副会长与各位嘉宾对研究会的优势资源整合深入探讨,并希望未来有更好的合作。
[ 2016 - 06 - 18 ]

专家团队

  • 熊钢先生 创始合伙人/董事长

    2016 - 05 - 24
    熊钢先生职业生涯始于原机电部第七设计研究院的科研工作;1993年独立创业,从事仪器仪表进出口贸易业务。1998年起,熊钢先生在从事家族企业管理同时,以独立投资人身份开始其风险投资生涯,先后投资电缆制造、液压工具、软件开发等多家企业并成功退出。  2003年,熊钢先生与新西兰著名投资银行ASB Ventures (ASBV)及多位资深合伙人在新西兰奥克兰市联合创立ASB Ventures( China)Holdings Ltd(澳银资本(中国)),同时成功募集家族风险投资基金---ASBV Balance Trust(澳银均衡基金,美元FOF),在拓展对亚太地区成长投资业务的同时,以委托方式在中国大陆开展风险投资业务。    2009年,熊钢先生推动澳银资本(中国)与深圳联合产权交易所、中国风险投资公司等专业机构共同创立深圳华澳资本管理有限公司(华澳资本),并迅速发展成为本土知名私募股权投资机构。2014年,熊钢先生再次推动华澳资本股权结构调整,华澳资本更名为澳银资本管理有限公司,并与澳银资本(中国)实现团队整合与业务重构。  熊钢先生在产业挖掘、公司治理、业务流程重组、资产配置等方面具有丰富经验;在先进制造与科技、电子信息与互联网创意、生命科技与健康等领域的主导投资近50项,并有持续出色投资表现。熊钢先生被主流财经媒体评为“影响中国100位科技投资人”、”中国VC创新人物“、”中国医疗健康投资人Top5”  熊钢先生拥有工学学士和物理化学硕士学位。
  • 刘宇先生 创始合伙人/总经理

    2016 - 05 - 24
    2000年-2001年,刘宇先生任职于深圳市科技局高新技术成果交易中心,负责深圳创业板企业培育、“双高”认证等工作;2002-2008年,任深圳联合产权交易所基金部总经理、股改中心主任;  2009年,刘宇先生推动深圳联合产权交易所与澳银资本(中国)、中国风险投资公司等专业机构共同创立“华澳资本“并迅速发展成为本土知名创投机构。与此同时,刘宇先生担任华澳资本董事总经理,推动华澳资本于2014年完成股权结构调整及业务重组并更名为“澳银资本管理有限公司”。  刘宇先生有15年的科技成果转化、创业企业培育及投资管理经验,曾长期在深圳市科技局、深圳联合产权交易所从事创业企业融资、上市培育工作,成功改制、投资、培育20多家中小企业进入中小板、创业板市场;刘宇先生在2007年设计发起国内第一家有限合伙制股权投资基金并参与联席管理,经历了一轮完整的创投基金投资、管理、退出周期,创业投资管理经验丰富。  刘宇先生先后成功投资了TMT领域的佳创视讯、众为兴、航通智能、海川智能、名游网络、中彩汇,生物医药领域的新产业生物、康泰生物、新旭发药机等项目。  刘宇先生拥有工学学士和管理学硕士学位
  • 孙集平 女士 创始合伙人/董事

    2016 - 05 - 24
    孙集平女士1975-2000年在中国石油天然气集团公司从事管理工作 ;2000年加入中国风险投资公司,历任投资经理、投资总监、营运总监。  孙集平女士曾成功筛选和投资深圳东江环保有限公司,并长驻企业提供管理及上市全程的增值服务,为协助企业快速成长做出了贡献,并获得超过100倍的投资回报。孙集平女士还主持了维尔利、鼎汉技术、皇氏乳业、铁汉生态、东江环保多个项目的投资和上市。  2009年,孙集平女士推动中国风险投资公司与澳银资本(中国)、深圳联合产权交易所等专业机构共同创立“华澳资本“并迅速发展成为本土知名创投机构。  孙集平女士拥有经济学硕士
  • 欧光耀 先生 管理合伙人/副总经理

    2016 - 05 - 24
    欧光耀先生曾先后在国泰君安、通产丽星等公司任职,曾担任深圳市通产丽星股份有限公司法务部负责人、深圳市中投华业创业投资发展有限公司投资总监、副总经理等职。从事创业投资期间兼任所投资企业高管职务,熟悉企业战略规划、内控建设、运营管理及投融资等工作。对创业企业及成熟企业的商业模式、关键要素、阶段瓶颈、运营管理等方面拥有全面且深入的理解。  欧光耀先生专注医疗健康、TMT方向投资,主导或参与投资了特辰科技、红客乐游、中彩汇、奇思客、锦瑞生物、天水生态、投中信息、微旋基因等多个优秀项目。  欧光耀先生拥有经济学学士学位。
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